Previsiones del oro 2026

El oro vivió en 2025 uno de los capítulos más brillantes de su historia financiera, registrando un crecimiento anual superior al 60%, un dato que no se veía desde el lejano 1979. Este rally excepcional fue alimentado por una combinación de devaluación del dólar, compras estratégicas por parte de los bancos centrales y una búsqueda de activos refugio sin precedentes.

¿Confirman las previsiones del oro para 2026 esta tendencia o estamos cerca de una corrección? En este artículo analizaremos las previsiones de cotización del oro para los próximos meses, basándonos en los datos de analistas de las principales instituciones globales como Goldman Sachs y JP Morgan.

Para comprender las previsiones sobre el mercado del oro para 2026, es fundamental analizar los factores que han sacudido el sector en el último año. Tras un inicio incierto a finales de 2024, el 2025 marcó un hito histórico: en octubre la cotización del oro superó por primera vez la barrera de los 4.000$ por onza.

Este repunte fue desencadenado por algunos factores como:

• Políticas comerciales de EE. UU.: la agresividad de la nueva administración estadounidense generó incertidumbre, impulsando el tipo de cambio XAU/USD a ganar un 20% solo en el primer trimestre.

• Compras institucionales: los bancos centrales prefirieron el oro a los bonos del Estado estadounidenses, viendo en el metal amarillo una reserva de valor más estable.

• Activos refugio: las tensiones geopolíticas empujaron tanto a los pequeños ahorradores como a los grandes fondos a sobreponderar el oro en sus carteras, superando el rendimiento de los principales índices bursátiles.

En resumen, el oro se confirmó como la materia prima más fuerte frente a otros activos energéticos. Para una comparación, consulte nuestras previsiones del petróleo para 2026.

El comportamiento del oro este año estará determinado por un delicado equilibrio entre la demanda física, las inversiones financieras y las decisiones de política monetaria.

Según los analistas de HSBC, los bancos centrales seguirán siendo compradores netos de oro, especialmente en las economías emergentes como China. Paralelamente, JP Morgan estima que los ETF sobre el oro verán entradas de aproximadamente 250 toneladas en 2026, mientras que la demanda de lingotes y monedas físicas se mantendrá por encima de las 1.200 toneladas.

Si estás considerando incluir los ETF en tu cartera, consulta nuestra guía sobre los mejores ETF 2026.

Históricamente, el oro se beneficia de los ciclos de recorte de los tipos de interés. Si la Fed mantiene una postura expansiva para sostener la economía, el dólar podría debilitarse aún más. Un dólar débil y rendimientos de los bonos del Estado a la baja hacen que las cotizaciones del oro sean más accesibles para los compradores internacionales, alimentando el rally.

Además, podrían surgir nuevos capítulos desde el mundo de las criptomonedas.

Ya no se trata solo de especulación a corto plazo. Los expertos observan una tendencia estructural: desde las compañías de seguros chinas hasta las grandes carteras vinculadas al mundo cripto, el oro es elegido como estabilizador frente a la volatilidad extrema.

Las previsiones a largo plazo reflejan un optimismo generalizado, aunque con matices diferentes entre los diversos analistas.

• JP Morgan prevé un precio medio anual de 4.753$, con picos que podrían alcanzar los 5.055$ en el último trimestre de 2026. El crecimiento podría continuar hasta los 5.400$ en 2027.
• Goldman Sachs mantiene una visión alcista, indicando un objetivo de 4.900$ para finales de 2026, citando la flexibilización monetaria como catalizador principal.
• Bank of America (BofA) ha elevado sus estimaciones a 5.000$ por onza, destacando cómo la deuda creciente y los déficits fiscales estadounidenses convierten al oro en un activo imprescindible.
• Morgan Stanley apunta a una cotización de 4.800$ ya para los primeros meses de 2026, destacando cómo el oro funciona como barómetro del riesgo geopolítico global.

Aunque la tendencia primaria siga siendo alcista, los analistas de HSBC advierten che podríamos presenciar un amplio rango de negociación, oscilando entre los 3.950 $ y los 5.050 $.

El precio estimado para el cierre del año ronda los 4.450 $. Esta desaceleración respecto a los máximos de mitad de año podría deberse a la llamada “destrucción de la demanda”: cuando los precios suben demasiado, el sector de la joyería (que representa il 40 % del consumo total) tiende a contraerse, actuando como un freno natural a la escalada de precios.

Las perspectivas positivas de HSBC no se limitano al oro: el banco también ha revisado al alza las estimaciones de los metales relacionados, elevando el objetivo de la plata a 68,25 $ la onza. Para quienes buscan alternativas menos costosas pero con un alto potencial, es útil entender cómo invertir en plata para aprovechar esta fase alcista del sector.